Ngày 17-1, thị trường chứng khoán Việt Nam lại giành thêm kỷ lục mới. Trong đợt một của phiên giao dịch, chỉ số VN-Index lần đầu tiên vượt ngưỡng 1.000 điểm, đạt 1012,7 điểm (tăng 29,1 điểm). Thế nhưng ở đợt hai, thị trường chứng khoán đã đảo chiều khá nhanh, các nhà đầu tư bán ra mạnh. Kết thúc phiên, chỉ số VN-Index đã giảm đáng kể, mất 18,64 điểm, trở về mức 964,96 điểm.

Cơn sốt chơi cổ phiếu, “lên sàn” trong thời gian qua đã khiến nhiều người giàu lên nhanh chóng. Tuy nhiên, theo nhận định của các chuyên gia kinh tế, đầu tư chứng khoán không phải là ăn may mà phải có sự học hỏi, nghiên cứu cẩn trọng...

“Gió đổi chiều”

Từ đầu năm cho đến hôm qua, thị trường chứng khoán Việt Nam "nóng hầm hập". Các cổ phiếu liên tục tăng giá, thậm chí có loại cổ phiếu chỉ sau vài tháng “lên sàn” đã tăng tới gần sáu chục lần. Nhiều người đã thu được lợi nhuận khổng lồ từ việc “chơi chứng khoán”. Thậm chí có chuyên gia kinh tế đã cho rằng việc tăng giá mạnh trong 2 tuần đầu năm 2007 là "không thể tưởng tượng nổi". Có người còn so sánh cơn sốt thị trường chứng khoán trong nửa tháng qua giống như đợt sốt đất cách đây vài năm khi mà cứ mua được là "thắng", mặc dù là mua với giá nào. Theo thống kê của Trung tâm giao dịch chứng khoán (TTGDCK) Thành phố Hồ Chí Minh, tính cho đến ngày 16-1, chỉ số VN-Index đã tăng 30,84% so với cuối năm 2006 và tăng 311% so với cuối năm 2005.

Tuy nhiên, đến phiên giao dịch ngày hôm qua thì “gió đã đổi chiều”. Chỉ số VN-Index đang ở mức 1.012,7 điểm, rồi sau đó giảm xuống mức 975,3 điểm. Xu hướng giảm giá trong đợt giao dịch thứ 2 đã khiến các nhà đầu tư đồng loạt bán ra, kéo giá cổ phiếu giảm bình quân 1,9% khi kết thúc phiên giao dịch. Các mã như REE, SAM, GMD giảm từ 2.000 đến 11.000 đồng. Hai đại gia trụ cột thị trường là VNM và VSH đều giảm kịch sàn, xuống lần lượt các mức là 180.000đ và 72.500đ. Cổ phiếu có vốn hoá lớn nhất thị trường là FPT cũng trong tình trạng tương tự. FPT hôm qua rơi xuống giá sàn là 550.000đ.

Tổng khối lượng giao dịch cổ phiếu ngày hôm qua đạt 9,08 triệu cổ phiếu với tổng giá trị 989,77 tỷ đồng, cao hơn rất nhiều so với mức 6,93 triệu cổ phiếu giá trị 829,2 tỷ đồng ngày 16-1. Theo tổng hợp kết quả giao dịch của TTGDCK Thành phố Hồ Chí Minh, thị trường ngày 17-1 ghi nhận 36 mã chứng khoán tăng giá, ít hơn so với số 48 mã giảm giá, trong khi 24 mã khác đứng giá.

Để tránh rủi ro khi đầu tư chứng khoán

Ngày hôm qua, tại trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội, khi nghe chúng tôi hỏi vì sao mua cổ phiếu này, cổ phiếu nọ, rất nhiều người đã trả lời rằng, vì họ đoán sẽ lên giá, vì người khác mách…Rất ít người hiểu tường tận về tình hình tài chính của doanh nghiệp mình mua cổ phiếu. Đó là những nhà đầu tư khá mạo hiểm. Theo lời khuyên của các chuyên gia tư vấn: Điều mà các nhà đầu tư nhỏ lẻ cần lưu ý đó là khi bức màn thông tin bất cân xứng vẫn còn lớn, các nhà đầu tư có tổ chức và các nhà đầu tư chuyên nghiệp thường có lợi thế rất nhiều. Do vậy, không thể nghĩ một cách đơn giản là mình chỉ nắm một ít cổ phiếu nên dễ bán hơn khi giá đi xuống. Thực ra, một nhà đầu tư cá nhân thì giữ rất ít, nhưng tất cả số này cộng lại sẽ là một khối lượng khổng lồ, thậm chí lớn hơn rất nhiều phần nắm giữ của các nhà đầu tư có tổ chức. Khi mà những người có lợi thế hơn về mặt thông tin biết mua lúc giá thấp, bán lúc giá cao và rút khỏi thị trường đúng lúc thì phần thiệt thòi chắc chắn sẽ thuộc về các nhà đầu tư đơn lẻ.

Điều đáng báo động là việc giao dịch trên thị trường không chính thức (nghĩa là không qua các trung tâm giao dịch chứng khoán) mà trực tiếp trao đổi với nhau . Theo ước tính, khối lượng giao dịch cổ phiếu của thị trường không chính thức lớn gấp khoảng 3 đến 6 lần so với lượng giao dịch tại trung tâm giao dịch chứng khoán, và giá trị giao dịch cổ phiếu bình quân mỗi ngày cũng lớn hơn 3 lần. Tuy nhiên, mức độ rủi ro trong thanh toán trên thị trường chứng khoán không chính thức khá cao. Việc thanh toán các giao dịch không chính thức không được bảo vệ bởi luật pháp hay tổ chức nào, và hoàn toàn phụ thuộc vào uy tín cá nhân của nhà môi giới chứng khoán không có giấy phép. Ngoài ra, thị trường chứng khoán không chính thức cũng không bảo vệ cho nhà đầu tư, không có cơ chế thị trường hiệu quả, công bằng và trật tự, cũng không có được sự minh bạch như ở các trung tâm giao dịch chứng khoán. Các quy định của thị trường chứng khoán không được áp dụng bên ngoài các trung tâm giao dịch chứng khoán có tổ chức, và do vậy, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước không có khả năng quản lý thị trường chứng khoán không chính thức.

Những nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp luôn phân tích rất kỹ mọi thông tin về công ty phát hành cổ phiếu, về công nghệ, về thị trường đầu vào và đầu ra, về các đối thủ cạnh tranh....vì thế họ ít khi bị thất bại. Chính vì thế, nhiều chuyên gia tư vấn đã khuyên các nhà đầu tư: Hãy học trước khi chơi chứng khoán.

Dự báo thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2007

Năm 2006, thị trường chứng khoán Việt Nam “bùng nổ” và đã gặt hái hết thành công này đến thành công khác mặc dù cũng có lúc “sập sàn”. Dự báo năm 2007, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ tiếp tục khởi sắc. Dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài từ năm 2007 sẽ rất thuận lợi vào Việt Nam và cũng tiềm ẩn khả năng rút vốn ồ ạt chuyển ra nước ngoài khi có một “cú sốc” nào đó xảy ra ở thị trường chứng khoán trong nước.

Năm 2007 và 2008 sẽ có một lượng cung cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư, trái phiếu chuyển đổi khổng lồ tung ra thị trường chứng khoán Việt Nam. Thủ tướng Chính phủ đã ký quyết định (ngày 29-12-2006) phê duyệt danh sách 53 tập đoàn, tổng công ty nhà nước sẽ thực hiện cổ phần hóa trong giai đoạn 2007-2010. Bốn ngân hàng quốc doanh lớn nhất của Việt Nam là Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam, Ngân hàng Phát triển nhà ĐBSCL, Ngân hàng Đầu tư phát triển Việt Nam và Ngân hàng Công thương Việt Nam sẽ có mặt trên thị trường chứng khoán trong năm 2007. Ngoài ra, các ngân hàng thương mại cổ phần cũng sẽ tiếp tục tạo ra một “cơn lốc” tăng vốn điều lệ thông qua phát hành cổ phiếu và dự kiến đến cuối năm 2007, hầu hết các ngân hàng thương mại cổ phần sẽ có vốn điều lệ hơn 1.000 tỷ đồng. Trên thị trường trái phiếu, ngoài trái phiếu Chính phủ, năm 2007 sẽ có số lượng rất lớn trái phiếu của các tập đoàn phát hành như Tập đoàn Điện lực, Tập đoàn Công nghiệp tàu thủy, Tập đoàn Dầu khí...

Theo nhận định của một số chuyên gia, tổng giá trị niêm yết cổ phiếu vào cuối năm 2007 sẽ tăng gấp khoảng 3 lần và đến cuối năm 2008 sẽ gấp 5 lần so với thời điểm cuối năm 2006.

Phát biểu kết luận Hội nghị tại Ủy ban Chứng khoán Nhà nước vừa diễn ra tại Hà Nội, Bộ trưởng Tài chính Vũ Văn Ninh cho rằng: Hoạt động của thị trường chứng khoán đã đi vào thế tăng trưởng, đồng thời đã đúc rút được nhiều bài học kinh nghiệm thực tiễn. Tuy nhiên, bên cạnh những thuận lợi, hoạt động của thị trường chứng khoán còn gặp những khó khăn nhất định, quy mô thị trường còn nhỏ, tính ổn định và bền vững của thị trường chưa cao, trong khi đó quá trình hội nhập cũng đặt ra những cơ hội và thách thức cho hoạt động thị trường.

Như vậy, thị trường chứng khoán năm 2007 sẽ còn mở rộng và rất hấp dẫn các nhà đầu tư. Tuy nhiên, để các nhà đầu tư có thể tránh được rủi ro hay những cú sốc lớn, rất cần những chương trình phổ biến kiến thức về chứng khoán cho đông đảo công chúng. Ủy ban chứng khoán Nhà nước khuyến cáo mọi người hãy mua chứng khoán của tổ chức phát hành đã niêm yết trên Trung tâm giao dịch chứng khoán. Mọi giao dịch mua bán chứng khoán đều phải qua hệ thống tại Sở Giao dịch, Trung tâm Giao dịch chứng khoán theo phương thức khớp lệnh hoặc phương thức thỏa thuận.
ĐỖ PHÚ THỌ