Cách đây khoảng 6 tháng, để trả lời câu hỏi nói trên, chắc chắn nhiều người sẽ chọn chứng khoán, bởi thị trường này đã “sốt nóng” một cách khủng khiếp, tạo ra lợi nhuận khổng lồ cho các nhà đầu tư. Giờ đây, giá cổ phiếu lúc lên, lúc xuống; giá cả hàng tiêu dùng tăng chóng mặt; giá vàng và giá nhà, đất cũng “bồng bềnh”... Vậy vào thời điểm này và trong thời gian tới, nếu có tiền thì nên đầu tư vào đâu để bảo đảm an toàn và hiệu quả? Đây là mối quan tâm lớn của bạn đọc báo Quân đội nhân dân.

Một phiên đấu giá cổ phần tại Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội. Ảnh: Internet

Theo số liệu của Ủy ban chứng khoán Nhà nước, ngày 13-7, chỉ số chứng khoán VN-index giảm thêm 1,95 điểm, xuống 1015,73 điểm. Số điểm này giảm nhẹ so với đầu quý II, nhưng so với đầu năm 2007 vẫn tăng 264 điểm, đạt tốc độ tăng trưởng từ đầu năm đến nay khoảng 35%. Như vậy, nếu tiền được đầu tư vào chứng khoán tính bình quân toàn thị trường sẽ có tiền lãi cao gấp hàng chục lần so với lãi gửi tiết kiệm không kỳ hạn.

Trên thực tế, hoạt động của thị trường chứng khoán Việt Nam từ đầu năm đến nay được chia thành hai giai đoạn: giai đoạn 1 (từ đầu năm đến giữa tháng 3) phát triển "nóng" và giai đoạn 2 (từ nửa cuối tháng 3 đến nay) "giảm nhiệt" với dao động của giá cổ phiếu lúc lên, lúc xuống.

Ai cũng biết rằng, có cổ phiếu tăng, có cổ phiếu giảm giá . Thực tế từ đầu năm đến nay, có cổ phiếu tăng giá gấp nhiều lần. Nhưng cũng có nhiều cổ phiếu giảm giá khá lớn. Vì thế, nếu đầu tư chứng khoán đúng vào cổ phiếu tăng giá, thì lợi nhuận thu được rất lớn. Nhưng thị trường này có sự rủi ro rất cao. Có chuyên gia đã ví “thị trường chứng khoán như thời tiết lúc mưa, lúc nắng”, vì vậy việc đầu tư vào chứng khoán phải thận trọng, “khôn hơn may”. Chị Minh Chiến ở quận Cầu Giấy, Hà Nội, người đã đầu tư chứng khoán hai năm nay cho rằng: “Đầu tư chứng khoán, muốn thắng, phải chấp nhận rủi ro và đầu tư dài hạn. Trước khi lựa chọn cổ phiếu, hãy xem bản cáo bạch của nó và thường xuyên cập nhật thông tin”.

Nhằm giúp thị trường chứng khoán phát triển ổn định, lành mạnh, thời gian qua, Chính phủ cùng các Bộ, ban, ngành đã ban hành nhiều văn bản pháp lý liên quan đến hoạt động của lĩnh vực này, như: Nghị định quy định chi tiết thi hành một số Điều của Luật Chứng khoán (ngày 17-1-2007); Quyết định số 27/2007/QĐ-BTC của Bộ Tài chính ban hành về Quy chế tổ chức và hoạt động công ty chứng khoán; Thông tư liên tịch về cơ chế trao đổi thông tin và phối hợp kiểm soát các rủi ro trên thị trường chứng khoán và thị trường tiền tệ; Quyết định số 03/2007/QĐ-NHNN về quản lý cho vay đầu tư chứng khoán; Quyết định số 18/2007/QĐ-NHNN; Chỉ thị số 03/2007/CT-NHNN (ngày 28-5-2007)… Đồng thời, Ngân hàng Nhà nước đã tiến hành thanh tra tại các Tổ chức tín dụng về hoạt động cho vay đầu tư, kinh doanh chứng khoán, cho vay có bảo đảm bằng cầm cố chứng khoán nhằm bảo đảm an toàn cho hệ thống các tổ chức tín dụng và giúp thị trường chứng khoán phát triển ổn định…

Như vậy, nếu xem xét trên nhiều mặt thì thời gian sắp tới, đầu tư vào chứng khoán vẫn mang lại lợi nhuận lớn và mức độ rủi ro cũng giảm bớt so với giai đoạn vừa qua.

Tích trữ vàng, USD hay đầu tư bất động sản?

Giá vàng trong nước, giá vàng giao dịch ngày 13-7 đã tăng thêm trung bình 5.000 đồng/chỉ, phổ biến ở mức 1,298 triệu đồng/chỉ so với ngày 12-7. Dự báo trong một vài ngày tới, giá vàng trong nước sẽ tiếp tục tăng, nhưng mức tăng không nhiều. Thực tế mấy năm gần đây, giá vàng lúc lên, lúc xuống. Do vậy cũng có không ít người giàu lên nhờ mua, bán vàng đúng lúc. Thế nhưng xét tổng thể, việc tích trữ vàng không mang lại lợi nhuận. Giá USD cũng tăng rất ít so với tiền Việt Nam và đang có xu hướng bị mất giá. Vì vậy, nhiều chuyên gia khuyên không nên tích vàng và USD.

Điểm cần lưu ý là giá vàng và USD thường có mối quan hệ đối nghịch nhau, cho nên khi đồng USD mất giá thì giá vàng thường tăng.

Hướng đầu tư bất động sản cũng được nhiều người lựa chọn. Từ đầu năm đến nay, đã có lúc nhà đất “lên cơn sốt nóng”, nhưng lại hạ nhiệt rất nhanh. Nếu đầu tư bất động sản đúng nơi, đúng chỗ thì sẽ có lợi nhuận lớn. Thế nhưng để lựa chọn được nơi đầu tư bất động sản không đơn giản.

Cần có các quỹ đầu tư để sử dụng tiền “dư thừa” trong dân

Gửi tiền vào các ngân hàng để hưởng lãi là cách đầu tư an toàn nhất hiện nay. Tuy nhiên, nếu so sánh lãi suất tiền gửi với chỉ số giá tiêu dùng thì việc tiền gửi vào đây vẫn chưa có khả năng sinh sôi. Mới đây, hàng loạt các ngân hàng đã tăng lãi suất huy động vốn bằng ngoại tệ. Thế nhưng, xét về hiệu quả, việc gửi tiền vào ngân hàng bằng USD vẫn thua so với gửi bằng tiền Việt Nam.

Theo một số liệu thống kê gần đây cho thấy người dân Việt Nam vẫn đang “dư thừa” trong tay một lượng lớn tiền mặt, và chưa biết đưa nó vào đâu để làm ăn, đầu tư, nảy nở. Trong khi tiền người dân nằm im, thì vốn đầu tư trong nước lại thiếu. Vì vậy, rất cần có các quỹ đầu tư để người dân có thể gửi tiền vào các quỹ này như nhiều quốc gia đã thực hiện.

Trên thực tế, trong thời gian qua, Nhà nước đã dùng tiền phát hành trái phiếu để đầu tư xã hội. Tuy nhiên, việc phát hành trái phiếu này vẫn còn nặng về bao cấp. Cần phải tạo nên một sự ổn định niềm tin vào hệ thống tài chính, để thay vì cất “dưới giường”, người dân đem tiền ra đầu tư vào các quỹ này.

Mặt khác, cũng cần có thêm các cơ sở pháp lý cần thiết và cải cách thủ tục hành chính để người dân được góp vốn thành lập doanh nghiệp. Đầu tư vào doanh nghiệp sản xuất kinh doanh là giải pháp sử dụng đồng tiền dư thừa khôn ngoan nhất. Lẽ dĩ nhiên là phải “chọn mặt gưỉ vàng” đối với từng doanh nghiệp và có các văn bản pháp lý cần thiết cho hoạt động gửi tiền này.

Gần đây, trái phiếu chuyển đổi được xem là “mốt” trên thị trường tài chính tiền tệ. Theo định nghĩa, trái phiếu chuyển đổi là một loại trái phiếu doanh nghiệp có thể chuyển đổi thành cổ phiếu của doanh nghiệp đó theo tỷ lệ chuyển đổi và khuôn khổ thời gian xác định ngay tại thời điểm phát hành. Như vậy, trái phiếu chuyển đổi là một loại công cụ lưỡng tính do có thuộc tính của cả trái phiếu và cổ phiếu. Loại công cụ này cho phép tổ chức phát hành vay vốn với một mức chi phí lãi suất thấp trong hiện tại, đồng thời có thể hoán chuyển khoản nợ đó thành vốn cổ phần trong tương lai.

Trong điều kiện thị trường hiện nay, thay vì phát hành thêm ngay cổ phiếu, một số doanh nghiệp chọn cách phát hành cổ phiếu “trong tương lai” thông qua công cụ trái phiếu chuyển đổi có thể coi là một bước đi khôn ngoan. Tuy nhiên, đối với trái phiếu chuyển đổi, nhà đầu tư cần cân nhắc cả về mức giá chuyển đổi và thời gian chuyển đổi. Về yếu tố giá, người đầu tư sẽ so sánh mức giá chuyển đổi với giá cổ phiếu hiện hành cũng như mức giá cổ phiếu dự kiến trong tương lai (thời điểm được chuyển đổi) để quyết định đầu tư. Về thời gian, đây là yếu tố tiềm ẩn trong những rủi ro, vì vậy người đầu tư cần lưu ý về những gì có thể xảy ra đối với tổng số lượng cổ phiếu lưu hành của tổ chức phát hành trong khoảng thời gian trước khi đến hạn chuyển đổi.

Tại Việt Nam, trái phiếu chuyển đổi vẫn còn là một loại công cụ khá mới mẻ, vì vậy, rất cần Ủy ban Chứng khoán Nhà nước phổ cập những kiến thức cần thiết cho công chúng về loại công cụ này, giúp họ tránh được rủi ro mua phải “rượu pha thêm nước”.

ĐỖ PHÚ THỌ